投资逻辑

 

　　1、人民币贬值会带来一定的汇兑收益

 

　　2、要是美元升值预期足够，QDII产品中美元资产占比高的种类值得关注

 

　　QDII两类基金受关注

 

　　目前，QDII产品无疑具有明显的吸引力。一方面，人民币贬值会带来一定的汇兑收益。另一方面，要是美元升值预期足够，QDII产品中美元资产占比高的种类值得关注。

 

　　央行'猛招'发出，人民币暴跌，业内人士称人民币将迎来新一轮连接贬值。在此布景下，QDII产品对投资者无疑具有较为明显的吸引力。一方面，QDII以人民币计价，人民币贬值会带来一定的汇兑收益。另一方面，要是美元升值预期足够，QDII产品中美元资产占比高的种类值得关注。

 

　　目前QDII基金在海外投资的局限主要包括港股、美股、黄金、地产、大宗商品等。其中，港股、地产值得关注。港股方面，不但有内陆公募基金投资港股和险资投资港股创业板的相关政策大力支持，而且港股本身也处于估值洼地。在港上市的H股、红筹股等平衡市盈率目前仅10倍出头，市净率也惟有1.8倍，目前仍处于估值洼地。目前主投香港的QDII基金包括华夏恒生ETF、南边恒生ETF、易方达恒生ETF、银华恒生H股等。

 

　　REITs基金通过本身谋划，在符合一定的盈利条件下，可获取稳定的现金流并定期分成，且股息率较高，在人美元资产的强劲复苏预期下，REITs基金对于稳健投资者极具吸引力。目前，投资于境外地产类的QDII主要包括诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产、鹏华丽国房地产等。

 

　　至于黄金，市场则存有一定的不同。由于美元与黄金每每闪现出跷跷板效应，固然8月11日当日大宗商品普跌，但黄金则开启暴涨模式，A股黄金股也普涨。有业内人士指出，中国投资者为抵消人民币贬值影响而发出的避险买盘是推进金价上涨的缘故之一，长期来看金价还不具备连接反弹动力。

 

　　6大板块随之受益

 

　　人民币贬值将释放片面行业的比价，利好出口费用弹性较高的传统出口行业，如纺织装束、五金、玩具、家电、仪器仪表、游览等。

 

　　至于A股市场上，人民币贬值对股市将发生何种影响也是争议一片。有概念觉得，会对A股走势形成连累。海外经验表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。

 

　　中信证券觉得人民币贬值对A股影响中性，A股股市将维持震动。人民币贬值固然可能会推进资金流出，但能够提振中国经济，缓和投资者担忧。

 

　　相反，兴业证券张忆东觉得，这次人民币贬值不会改变短期反弹行情的趋势，那些鳃鳃过虑的概念不会成为行情的主要矛盾，反而盘中的扰动或者个体板块因此赢利回吐凑巧组成了'低买'的时机。经历'人民币贬值'的短期扰动，仍然看好这次反弹，仍然维持这是三季度中后期甚至未来数月最好的反弹时间窗口。

 

　　更有投资人士干脆指出，与人民币贬值比起，改革的利好要更为有力。

 

　　就行业板块而言，人民币贬值激励本币资产估值下降，将会在一定程度上不利于金融、地产等相关板块。只管8月11日片面地产股不但不跌，反而上涨，但业内人士则觉得是滞后效应，长期而言影响会闪现。而由于航空航运企业持有大量美元债务，人民币下降会造成较大损失，从盘面表现看，航空股也成为当日重灾区。与此同时，人民币贬值将释放片面行业的比价，利好出口费用弹性较高的传统出口行业，如纺织装束、五金、玩具、家电、仪器仪表、游览等。

 

　　对应到基金投资市场上，业内人士觉得可以回避片面受人民币贬值影响对照明显的主题基金，如跟踪金融地产的产品，可以关注的则是主投消费类的基金。具体投资品的选定，则仍旧要关注基金的经历事迹表现及基金公司、基金司理的投研才气等。